Chiến tranh thương mại có tiếp tục sau cuộc bầu cử 2020

Cuộc chiến tranh thương mại có tiếp diễn sau cuộc bầu cử hay không? Đây là một câu hỏi mà các nhà đầu tư thị trường cần tìm hiểu để quyết định các giao dịch trong tương lai. Trước tình hình bầu cử tổng thống Mỹ 2020, chúng ta có 2 kịch bản dành cho thị trường sau bầu cử. Để nắm bắt tốt hơn, hãy cùng Scope Markets tìm hiểu qua bài viết dưới đây.

Trump trở thành tổng thống

Tăng gấp đôi so với Trung Quốc

Nếu tái đắc cử, Tổng thống Donald Trump có thể sẽ tăng gấp đôi đối với Trung Quốc và tìm kiếm các nhượng bộ bổ sung thông qua “Giai đoạn 2” của thỏa thuận thương mại toàn diện được chờ đợi từ lâu của họ. Trong khi “Giai đoạn 1” được ký kết, đại dịch coronavirus đã làm phức tạp thêm một tình huống vốn đã mong manh. Nhu cầu trong nước bị ảnh hưởng và kết quả là Trung Quốc đã không thể giữ được thỏa thuận.

Hơn nữa, việc đối chiếu còn khó khăn hơn dựa trên các phương pháp kế toán khác nhau mà cả Hoa Kỳ và Trung Quốc sử dụng. Không hoàn toàn ngẫu nhiên, cách tiếp cận của mỗi bên đều có lợi cho lập trường của họ. Việc ông Trump xoay trục hướng tới sự khoan hồng hơn trong cuộc chiến thương mại vào cuối năm 2020 có thể là kết quả của một động thái thực tế để tránh khuấy động bất ổn kinh tế và tài chính trước cuộc bầu cử. Có thể nói rằng, nếu được bầu lại, Tổng thống có khả năng sẽ làm tăng áp lực lên Trung Quốc cùng với việc theo đuổi tích cực việc phê chuẩn “Giai đoạn 2”. Căng thẳng chính trị ở Biển Đông về các hoạt động quân sự và kinh tế của Bắc Kinh cũng đã khiến quan hệ Mỹ-Trung thêm căng thẳng. Ngoài các công trình xây dựng trên đảo và căn cứ, tuyên bố hung hăng của gã khổng lồ châu Á về nghề cá chiến lược đã tiếp tục tạo ra sự bất mãn trong khu vực với Việt Nam, Đài Loan và Philippines. Lập trường mạnh mẽ hơn của chính quyền Trump chống lại Trung Quốc có thể làm tăng nguy cơ xảy ra xung đột trực diện – mặc dù xác suất này vẫn tương đối thấp. Bên cạnh đó, những rủi ro địa chính trị này có thể tạo ra một khoản phí bảo hiểm đối với các loại tiền tệ được liên kết với thiên đường như Đô la Mỹ và Yên Nhật chống rủi ro nhưng lại giảm giá đối với ngoại hối được neo tăng trưởng như Đô la Úc và New Zealand. Họ có thể đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi căng thẳng Mỹ-Trung đang xấu đi do phụ thuộc nhiều vào kết quả kinh tế mạnh mẽ của họ. Động lực này có thể được khuếch đại nếu những vấn đề này tràn vào các cuộc đàm phán thương mại.

Trau dồi Châu Âu

Từ quan điểm định hướng thị trường, việc Donald Trump tái đắc cử có thể đẩy Đô la Mỹ lên cao hơn cùng với đồng Yên Nhật chống rủi ro dựa trên những cân nhắc thương mại một cách kín đáo. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, Tổng thống không chỉ khơi mào cuộc chiến thương mại với Trung Quốc mà nhiều người tin rằng đã cản trở triển vọng tăng trưởng toàn cầu, mà các chính sách của chính quyền ông còn làm rạn nứt quan hệ với châu Âu. Sau đó, mặt hàng nhôm và thép bị áp thuế với các nguy cơ tăng thuế nhập khẩu.

Có thể cho rằng mối đe dọa thuế đáng gờm nhất đối với châu Âu – vốn vẫn chưa được đưa ra bàn luận – là thuế ô tô. Điều này đặc biệt có thể tàn phá kinh tế vì nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến Đức – nền kinh tế lớn nhất khu vực và nhà sản xuất ô tô lớn nhất – khó khăn nhất. Năm ngoái, Trump gần như đã sử dụng Mục 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962, một biện pháp chính sách thời Chiến tranh Lạnh có thể làm tăng thuế ô tô lên 25%. Liên minh châu Âu đã đáp lại bằng cách sử dụng thuế quan nhắm vào các quốc gia chiến lược chính trị với các mặt hàng xuất khẩu chủ chốt. Nước cam và rượu bourbon là hai trong số nhiều sản phẩm bị ảnh hưởng. Đầu tiên là mặt hàng xuất khẩu chủ lực từ Florida, một bang xoay vòng trong các cuộc bầu cử Hoa Kỳ và mặt hàng thứ hai là mặt hàng xuất khẩu đặc trưng của Kentucky – bang của lãnh đạo Đa số Thượng viện Mitch McConnell. Tranh chấp thương mại kéo dài gần hai thập kỷ với Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) về các khoản trợ cấp bất hợp pháp cho các hãng máy bay khổng lồ Airbus và Boeing là một động lực khác làm gia tăng rạn nứt Mỹ-EU. Phán quyết gần đây nhất nghiêng về phía Washington, quốc gia được trao phán quyết trọng tài lớn nhất trong lịch sử tổ chức. Nó cho phép Mỹ áp đặt hợp pháp các mức thuế trị giá 7,5 tỷ USD đối với hàng hóa châu Âu – và Washington đã chấp nhận. Điều này khiến các nhà hoạch định chính sách của EU phải thất vọng, những người đang hy vọng đạt được một giải pháp miễn thuế. Vào giữa tháng 8, Washington cho biết họ sẽ giữ mức thuế 15% đối với Airbus và 25% thuế quan đối với các hàng hóa châu Âu khác. Brussels hiện đang chờ đợi để đáp trả bằng thuế quan của riêng mình nếu nó được WTO chấp thuận cho các khoản trợ cấp bất hợp pháp của Hoa Kỳ cho hãng hàng không khổng lồ Boeing.

Các cách tiếp cận chính sách đối ngoại khác nhau ở Trung Đông – đặc biệt là đối với Iran – cũng có thể tạo thêm một lớp căng thẳng địa chính trị khác cản trở hợp tác xuyên Đại Tây Dương. Sau khi Trump ủng hộ thỏa thuận hạt nhân năm 2015 và tái áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với Iran, các nhà hoạch định chính sách của EU đã cố gắng tìm cách khuyến khích Iran tuân theo thỏa thuận. Điều này khiến các quan chức chủ chốt trong chính quyền Trump coi thường. Các quan chức châu Âu đã tạo ra cái được gọi là Công cụ hỗ trợ các sàn giao dịch thương mại (INSTEX). Phương tiện chuyên dụng (SPV) này cho phép các công ty châu Âu lách các lệnh trừng phạt của Mỹ bằng cách tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại không phải SWIFT và không phải đô la Mỹ với Iran. Washington cảnh báo rằng một hành động như vậy có thể dẫn đến việc trừng phạt các công ty EU, nhưng Brussels nói rõ rằng các chính sách như vậy có thể dẫn đến thuế quan đối với các công ty Mỹ.

Biden trở thành tổng thống

Áp lực nhẹ hơn đối với Trung Quốc

Với những gì ứng cử viên đảng Dân chủ Joe Biden và người đồng cấp đang tranh cử của ông Kamala Harris đã nói trong chu kỳ bầu cử, có vẻ như cách tiếp cận của họ đối với Trung Quốc về thương mại sẽ nhẹ nhàng hơn. Ông Biden nói rằng “Nông dân Mỹ đã bị đè bẹp bởi cuộc chiến thuế quan của Trump với Trung Quốc ”. Harris lặp lại quan điểm này, nói rằng xung đột kinh tế là “trừng phạt người tiêu dùng Mỹ và giết chết việc làm của người Mỹ”.

Phải nói rằng, việc loại bỏ thuế quan có thể đi kèm với các ràng buộc. Để tránh bị gán cho là ‘mềm mỏng với Trung Quốc’, đặc biệt là với dự luật an ninh quốc gia của Bắc Kinh ở Hồng Kông, Biden có thể cũng phải đứng về phía người khổng lồ châu Á. Ngoài căng thẳng gia tăng ở Biển Đông, ông có thể phải tận dụng giảm bớt áp lực thương mại để đổi lấy những nhượng bộ chiến lược về địa chính trị trong các lĩnh vực nói trên.

Triển vọng hòa giải – hoặc ít nhất là không leo thang căng thẳng – có thể thúc đẩy tâm lý thị trường và giúp khôi phục niềm tin vào việc dần dần khôi phục các chuẩn mực thương mại quốc tế, một đóng góp đáng kể vào tăng trưởng toàn cầu. Các thị trường chứng khoán xuyên lục địa có thể sẽ phục hồi từ triển vọng này cùng với các đồng tiền tăng trưởng ổn định như Đô la Úc và New Zealand. Tuy nhiên, đồng Yên Nhật và Đô la Mỹ chống rủi ro có thể không phát triển mạnh trong môi trường này.

Hoà hợp với Châu Âu

Phù hợp với cách tiếp cận tương đối thông thường hơn của Biden đối với chính sách, hòa giải xuyên Đại Tây Dương có khả năng sẽ cao trong chương trình nghị sự. Việc bãi bỏ mức thuế quan trị giá 7,5 tỷ USD đối với các sản phẩm của châu Âu và bình thường hóa chung các quan hệ thương mại song phương có thể là một phần trong nỗ lực đa hướng rộng lớn hơn nhằm khôi phục các mối quan hệ bị rạn nứt. Điều này có thể giúp nâng giá cổ phiếu nhưng làm giảm nhu cầu đối với các thiên đường như Đô la Mỹ.

Phải nói rằng, Biden có thể gặp một số xích mích với các nhà hoạch định chính sách của EU về các vấn đề liên quan đến chủ quyền kỹ thuật số, có lẽ ở mức độ thấp hơn những gì Trump đã phải đối mặt. Vào năm 2019, Pháp gần như đã ký thành luật thuế kỹ thuật số dường như nhắm vào các công ty Mỹ. Chính quyền Trump đã phản đối phương thức hoạt động của họ và sau đó đe dọa sẽ áp đặt thuế quan nếu dự luật trở thành luật.

Cái gọi là nhóm GAFA – Google, Apple, Facebook và Amazon – cũng đã hợp tác với các nhà lập pháp EU. Hiện chưa rõ một nghị quyết dưới thời chính quyền của Biden sẽ như thế nào, nhưng điều gần như chắc chắn là kỳ vọng về sự căng thẳng tiếp tục giữa các quan chức EU và những gã khổng lồ công nghệ của Mỹ. Sự không chắc chắn ở đây có thể ảnh hưởng đến các cổ phiếu công nghệ, nhưng hiệu ứng gợn sóng có thể tương đối nhỏ hơn so với nếu Trump phải đối phó với nó.

Bạn hãy đăng ký thành viên tại Scope Markets ngay để nhận nhiều thông tin bổ ích và được cập nhật thông tin thị trường nhanh nhất.

Nguồn:

Dailyfx.com