Hội thảo Jackson Hole để tạo ra tiếng nói cho Thị trường

Powell sẽ tham gia vào Jackson Hole, được biết đến với sở thích câu cá bằng ruồi, và chúng ta nên biết liệu Fed có chuẩn bị để khôi phục một số thanh khoản hay ít nhất là ngừng tăng thanh khoản. Vì khẩu vị rủi ro có thể khó phục hồi, đồng đô la Mỹ nên tiếp tục chào giá trong các sự kiện rủi ro ở Jackson Hole và các đồng tiền theo chu kỳ có thể phải đối mặt với thời điểm khó khăn.

Jackson Hole Seminar sẽ ảnh hưởng đến thị trường?

Lực lượng tổng hợp của việc Fed chuyển sang giảm quy mô và đánh giá lại triển vọng tăng trưởng toàn cầu được hỗ trợ bởi Delta Variant đã đẩy đồng đô la lên cao hơn . Với việc Fed thành phố Kansas tổ chức các cuộc hội thảo ở Jackson Hole vào thứ Năm và thứ Sáu, tuần này sẽ tập trung nhiều vào các cuộc hội thảo trước đây. Hầu hết mọi người đều mong đợi Fed sẽ làm rõ quyết định cắt giảm của mình, có thể được công bố sớm nhất vào tháng 9 và bắt đầu vào tháng 10. Độ dài của chu kỳ giảm quy mô cũng sẽ được chú ý, với một số thành viên FOMC cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ ký hợp đồng chu kỳ nhanh hơn so với gần đây vào năm 2014.

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 không đặc biệt rõ ràng. Đã có nhiều cuộc thảo luận về việc liệu mối đe dọa lạm phát gia tăng có nên kích hoạt mức giảm sớm hơn hay không, hay liệu biến thể Delta của Covid19 có thể “ngăn chặn sự phục hồi” và biện minh cho việc trì hoãn việc giảm giá hay không. “Một số người tham gia” cho rằng “vài tháng tới” sẽ có lý do để giảm nới lỏng định lượng, nhưng “một số” người khác cho rằng “đầu năm sau” có thể phù hợp hơn. Thành phần khôn ngoan, “đa số… đã thấy” lợi ích của việc thu nhỏ cả MBS thể chế và Kho bạc Hoa Kỳ, nhưng “một số ít” thấy lợi ích của việc tập trung vào MBS trước. Các ý kiến ​​gần đây từ các quan chức (sau dữ liệu việc làm mạnh mẽ trong tháng 7) ủng hộ một cách cởi mở hơn ý tưởng về một kế hoạch cắt giảm sớm và nhanh chóng. Một số thành viên Fed đã tuyên bố công khai rằng bắt đầu từ tháng 10 và kết thúc vào quý 2, Các khoản mua hàng tháng trị giá 80 tỷ đô la Mỹ trong Kho bạc và 40 tỷ đô la Mỹ trong MBS tổ chức sẽ bị cắt giảm tương ứng, do đó sẽ kết thúc việc mua vào cùng một thời điểm. kịp thời.

Tuy nhiên, tất cả điều này sẽ xoay quanh quyết định của RBNZ về việc hoãn tăng lãi suất cho đến khi kế hoạch của Fed rõ ràng hơn. Với số ca bệnh ở một số điểm nóng như Missouri, Arkansas và Texas đạt đỉnh, sự phục hồi của Covid19 tạm thời có dấu hiệu chậm lại, nhưng Florida vẫn là một vấn đề lớn. Chúng tôi vẫn cho rằng bất kỳ sự ngừng hoạt động chậm lại nào do điều này chỉ là tạm thời và những nhận xét khích lệ từ cuộc họp Jackson Hole sẽ củng cố kỳ vọng rằng quá trình bình thường hóa chính sách sẽ diễn ra vào cuối năm nay.

Khi các thị trường chờ đợi hội thảo Jackson Hole, dự kiến ​​sẽ làm tăng đột biến biến động trên thị trường, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào Fed Powell để gợi ý về việc QE giảm dần và điều đó có thể tạo ra một giai điệu mới trên thị trường. Bất chấp tất cả những gì đã nói ở trên, các thị trường có thể không phản ứng nhiều như mong đợi vì các tiêu đề nhỏ dần đều là những cuộc đàm phán trong vài tháng qua. Tại thời điểm này, có thể quan trọng hơn đối với các tài sản rủi ro là Fed bắt đầu làm rõ chương trình tăng lãi suất của mình. Nếu Powell sử dụng Jackson Hole để đưa ra hướng dẫn như vậy và nếu nó khác với kỳ vọng của thị trường, thì động thái của Fed sẽ rủi ro hơn. Tài sản có khả năng được sản xuất.

Triển vọng kỹ thuật

Chỉ số tiền tệ đô la Mỹ, 1 triệu, ngày 23 tháng 8 năm 2021, được thực hiện bởi LulamaFX từ Thị trường phạm vi

Chỉ số Dollar Index đã có xu hướng đi lên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, ngay cả sau khi chỉ số này giảm hơn 14% trong các năm 2017/18 và 2020. Những con bò đực đã giữ ở mức hỗ trợ năm 2008. Gần đây, chúng ta đã thấy đồng Đô la tăng giá so với các đồng tiền chính và thị trường kỳ vọng xu hướng tăng giá sẽ tiếp tục trong những tháng tới.

Giá hiện đang giao dịch dưới mức kháng cự $ 94,47 trước hội thảo Jackson Hole, với thị trường đã mong đợi một số hướng dẫn tiềm năng về việc giảm chỉ số Dollar sẽ hướng tới sự bứt phá trên mức này để tiếp tục tăng điểm. Một động thái duy trì trên mức kháng cự có thể thấy giá đang cố gắng kiểm tra mức kháng cự trên $ 103,71.

LULAMA MSUNGWA

Nhà phân tích nghiên cứu & thị trường

Thị trường phạm vi